在A股市场的上市公司中，毛利率能超过茅台的只有医药类上市公司了。今天，我们聊的这家公司就是以生产疫苗为主业的沃森生物了。
沃森生物这家公司当前的实力可以类比有“小华为”之称的汇川技术还有高瓴资本重仓的国瓷材料。这三家公司的共同特点都是在部分产品上开始挑战国际同行业老大的地位，实现了部分产品的国产替代。比如国瓷材料是全球第二家掌握水热法合成纳米级钛酸钡粉体技术企业。公司生产的粉末性能略逊于全世界行业老大，但是价格却便宜不少。在这项技术上位于世界第二名。
沃森生物在去年也是开始挑战行业老大的独家产品——13价肺炎疫苗。
13价肺炎疫苗二十年来一直是全球医药巨头辉瑞公司所独有。沃森生物打破了它的垄断，开始侵蚀它的市场。沃森的13价疫苗也是性能与辉瑞的相似，但价格要略低于辉瑞元。
什么是13价肺炎疫苗？
13价肺炎疫苗，又被称为13价肺炎球菌多糖结合疫苗。这种疫苗可用于婴幼儿的主动免疫，可以预防由肺炎链球菌血清型1，3，4等十三种侵袭性的疾病。其中包括菌血症性肺炎，败血症，菌血症，脑膜炎等。肺炎链球菌是引起肺炎以及上呼吸道感染的最常见的病因。这种疫苗只能对这13种链球菌有预防保护作用。简单地说就是对于婴幼儿起作用的，可以预防大部分肺炎的疫苗。
13价肺炎疫苗是当前世界上销售最火爆的十大疫苗之一。是全球疫苗的主力品种。下图是年全球疫苗疫苗销量排行榜：
可以说沃森生物公司从年4月份开始就进入了一个新的时代，有了王炸级别的产品。
为什么这个疫苗在全球销售这么火？
这是因为婴幼儿免疫力较低，肺炎是造成婴幼儿死亡的重大疾病之一。及时注射13价肺炎疫苗可以使婴幼儿的死亡率降低90%以上！
疫苗的使用及费用：
大概需要注射三四针，每针费用在0元左右。医院的服务费，总计费用在元左右。
公司在13价疫苗上的毛利率也是非常高的，可以与茅台的毛利率争雄。成本只有几十元的疫苗，可以卖到近千元！产品的议价能力强不？
聊到这里，很多朋友就开始担心13价肺炎疫苗是否会被国家集中采购而不得不降价了。
无需多虑。13价肺炎疫苗被国家定为二类疫苗，也就是居民需要完全自费自愿打的疫苗。
疫苗分为二种：
1一类疫苗
就是国家要求居民必须打的疫苗，国家报销费用，免费防疫的疫苗品种。
2二类疫苗
就是居民自愿、自费打的疫苗。沃森生产的疫苗绝大部分都是二类疫苗。
我国的13价肺炎疫苗普及率很低。原来的普及率只有8%，经过去年沃森的大力推广，现在我国的13价疫苗接种率也不到20%！远低于全球的50%的接种率和欧美发达国家90%的接种率。
可见公司最新推出的拳头产品13价肺炎疫苗的发展空间十分广阔。而且公司已开始向国外销售13价肺炎疫苗。公司已经推开了进*全球疫苗市场的大门。
公司是目前全球唯一拥有13价和23价肺炎疫苗的公司。公司的23价肺炎疫苗已销售至全球15个国家。
聊到这里就不得不聊下什么是23价肺炎疫苗：
23价肺炎球菌多糖疫苗，能覆盖23种经常引起肺炎球菌感染的血清型，可以有效地预防肺炎。约90%肺炎是由这23种血清型所引起。绝大多数健康成年人，在接种后两到三周内，均能产生抵抗所有或是大部分肺炎球菌保护性抗体。
23价肺炎球菌多糖疫苗接种后保护率可达到92%，具有良好安全性。同时，免疫功能可维持五年。但23价肺炎球菌多糖疫苗，不能用于两岁以下儿童的预防。
简单地说，23价肺炎疫苗是主要应用于成年人的预防肺炎的产品。
我们知道心肺疾病是我国居民最主要的死亡因素。60岁以上老年人的肺炎死亡率是25%，70岁老人的肺炎死亡率是50%！
接种23价肺炎疫苗的有效期是5年。也就是可以5年打一次疫苗。接种疫苗后可以使老年人的肺炎发病率降低90%以上！如果再同时接种流感疫苗，那种预防肺炎的效果会更好。
说真的，我自己都被打动了！我60岁以后一定要打这种疫苗。
公司不仅有这两大主力疫苗品种，在未来几年还有疫苗新品不断上市。这些新品都是当今全球疫苗需求较为旺盛的产品。比如，2价HPV疫苗有望在年上市。这是一种宫颈癌疫苗，接种对像为9到45岁的女性。当前接种都需要预约，可见供不应求。
九价HPV也过了临床一期，正在争取尽快进入临床三期。公司当前的新冠疫苗也正在研发当中，公司的产品具有自己的独特技术优势，在未来的国际市场上也能有一席之地。
有的朋友可能会想：当你研发成功了，可以疫情都结束了。现在研究新冠疫苗还有用吗？
还是相当有用的。当前的新冠疫苗有效期是半年一次，未来极可能会年年需要打疫苗。
公司研发的疫苗有效期是一年一次，而且易于贮存运输，生产成本低。具有较强的技术优势。
总之，从此我们可以看出公司的研发实力还是很强的。公司具有核心竞争力，且产品正在实行进口替代，随着我国经济的发展，人们的医疗需求不断提高，公司的前景充满希望。
本文章主要从公司的产品上进行了阐述，目的是告诉股友们在研究一家公司时必须要研究它的产品。只看公司财务报表，不看其产品的投资是盲目的。研究公司产品是价值投资必不可少的重要环节。
在投资中我们不但要看它的产品的竞争力，还要计算它未来可能的市场份额。比如，研究沃森生物的估值就要计算每年有多少新生儿、接种率大概会是多少、公司的产品价格趋势、公司未来的竞争对手有哪些、公司大概会占领多少市场、在未来几年大概能有多少盈利等等。
孟可的思想空欢迎