每日债市参考(2011.12.05)
中国银行金融市场部交易中心(上海)
吴方芳、何琼、沈晓青
今日关注
1. 中国物流与采购联合会今天在其站发布公告称，11月非制造业采购经理人指数(PMI)由前一个月的57.7下降到了49.7。该指数所涵盖的行业包括建筑、零售和地产。这也是自2月以来的首次放缓。
2. 周五，央行在总结近期房地产金融风险管理座谈会内容的公告中指出，房地产开发企业资金趋紧，房地产贷款增速回落。央行援引此次会议讨论的两份报告的结论称，房价拐点初现端倪。
市场评述
银行间现券市场——整体下行
在周四收益率全面下行之后，银行间现券市场收益率各券之间出现了分化，部分券种收益率突破了周四早盘的低点，但整条收益率曲线仍有所下行。国债方面，3年110013盘中经过议价成交在2.87%；5年110014稍早时候在3.09%达成交易，之后下行至3.03%，突破前期低点；7年期110021成交水平在3.37%附近；10年期110015和110024早盘分别成交在3.485%和3.49%。央票延续了下行的趋势，1年1101088成交在3.38%；3年成交收益率基本与一年持平，1101081早盘成交在3.40%，之后下行至3.37%。金融债方面，当日招标发行的5年农发固息债，最终发行利率为3.55%。二级市场上，5年固息110410和110415等成交在3.58%附近，7年固息110411成交在3.78%。浮息债方面，shibor浮息债110217成交在101.15.
银行间资金市场——利率继续下行
上周五，银行间拆借和回购两市场共成交4902.02亿元，较上一交易日减少560.91亿元。市场持续宽松，早盘各期限均有大量融出，其中不乏减点融出，但市场依旧供大于求。隔夜回购加权继续横盘在３％以下，报收于2.9836％。7天品种下行28.27bp，报收于3.7％。长期方面，１个月至3个月品种量增价跌。本周公开市场到期资金350亿元，较上周的到期资金20亿元大增330亿元，处于12月份单周到期资金量的最高水平。预计今日下调存款准备金率将释放资金约4000亿元，将对公开市场流动性投放带来较好补充作用。
利率互换市场——全面下跌
周五的irs市场除depo曲线保持不变之外，其余品种全面下挫。短期限repo受愈加宽松的资金面作用，1y内repo均有7-10bp的跌幅。shibor曲线跌幅和repo相当。
上午市场在shibor端先行启动， 6m成交在4.86%。repo 1y端gvn在2.77%，2.72%。经短暂休整后shibor 2y引起一阵骚动， 在3.50%点位上买卖双方争夺激烈最终买盘硬生生推高至3.55%。剩余时间仅有repo9m成交在2.75% 下午交投清淡。当日FR007定盘在3.65%，下跌33bp，3m shibor定盘在5.5433%，较昨日下跌6bp。
